近日，随着三大运营商成绩单相继发布，2023年资本支出也公之于众。

中国移动（600941）、中国联通（600050）以及中国电信（601728）三大运营商分别给出了1832亿元、769亿元和990亿元的资本开支，三家这一关键投入金额合计达到3591亿元，这一数字在2022年实际发生了3519.28亿元。不过，资本支出金额最大的中国移动自5G建设周期以来，首次出现下滑。

表面上看，三大运营商资本支出呈现略微增长趋势，但细分领域已经出现微妙变化。其一，在于2023年对5G建设投入的迅速减少，其中中国移动将从2022年的1100亿元将至830亿元；其二，三大运营商对于算力网络的投入明显加码，其中中国电信预计增长超20%。

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在算力逐渐成为“奢侈品”的背景向，算力网络应运而生，成为算力资源健康发展的最优解。而在业内看来，三大运营商是建设国内算力网络的主力军和直接力量，是国内算力的核心底座支撑，运营商投资算网利好数字经济全产业链。

中国移动资本开支小幅下降

数据显示，中国移动2022年实现资本开支为1852亿元，其资本开支占主营业务收入比为22.8%，同比下降1.6 个百分点；中国电信2022年资本开支则为925.3亿元，略低于年初规划的930亿元；而中国联通在2022年则实现了742亿元的资本开支。

同时，三大运营商也公布了2023年的资本支出，这也是市场最为关注的指标。值得注意的是，在这三家中，中国移动率先开启资本开支下行周期。

据悉，中国移动2023年计划资本开支为1832亿元，这一数字也是自5G建设周期开启以来，首次出现下降。在2020-2022年，中国移动的资本开支分别为1800亿元、1836亿元、1852亿元。

而中国电信和中国联通预计2023年资本支出整体仍将呈现增长趋势。其中，中国电信预计2023年将进一步扩大投资，资本开支水平将达到990亿元，同比增长6.99%。而中国联通预计2023年资本开支水平将达到769亿元，较2022年的资本支出742亿元同比增长3.64%。

整体来看，三大运营商2023年资本支出总额合计达到3591亿元，仍较2022年的3519.28亿元微幅增长2%。

5G投入渐入尾声

不过，从三大运营商2023年资本开支结构看来，5G建设方面的投入已经出现趋势性下降。

从细分来看，中国移动计划2023年的5G网络投资额为830亿元，较2022年减少130亿元。该公司计划新增36万个5G基站，2023年累计将达到164.5万个5G基站。

中国移动首席执行官董昕在业绩说明会上明确表示，2020-2022年为公司5G投资高峰，2023年预计公司资本开支下降，资本开支占收入比也持续下降。

实际上，早在去年年初，中国移动方面就曾表示，从2023年开始，若没有其他重大事项，资本开支会呈现逐步下降的趋势，预计三年后，资本开支占营收的比重会降低到20%以内。

而在中国电信方面，其预计2023年移动网投资同比将下滑2%至315亿元，占资本支出比例为31.8%，较2022年降低2.8个百分点，该公司规划2023年可用5G基站数达122万站。

另外，中国电信2023年宽带网投资也同比下滑16%至155亿元，占资本支出15.7%，较2022年降低4.4个百分点；而其运营系统和基础设施投资同比下滑6%至140亿元，较2022年降低1.9个百分点。

在中国联通方面，该公司虽然未公布具体资本开支结构，但该公司此前曾公开表示，5G的资本开支高峰主要集中在2020-2022年，这三年中国联通每年的网络开支计划都在700亿左右，其中5G的投资占到350亿左右。该公司称，持续3年后，5G的投资就将开始进入下降阶段。

也就是说，从2023年开始，中国联通在5G建设中的投资将有所下降。

掘金“算力网络”

此消彼长，三大运营商在2023年不约而同的将资本支出向算力网络领域倾斜。实际上，在ChatGPT、文心一言等AI产品引爆算力需求后，算力已经成为“奢侈品”。而算力网络成提供普惠算力的最优解，或将成为智能时代的标志性基础设施。

根据中国移动方面规划，该公司计划2023年在算力网络领域投资452亿元，较2022年增加117亿元。该公司计划新增云服务器超24万台、对外可用IDC机架4万架。

中国移动董事长杨杰在晚间的业绩会上明确表示，中国移动在生成式AI方面已经有了四方面布局，一是已经构筑了算力网络；二是已经有NLP、深度学习、机器视觉等各方面的能力，去年已经有了30多亿元的变现；三是数据方面的优势；四是在运维和客服方面已经实现了AI的广泛运用。

另外，中国电信2023年的产业数字化投资同比高增40%至380亿元，占整体资本支出比例达到38.4%，较2022年提升9.1个百分点。其中，IDC预计投入95亿元（2023年达到56万机架），算力（云资源池）投入195亿元（达6.2EFLOPS）。

而按照中国联通规划，其算网投资占比将超过19%，不少于146.1亿元，预计同比增长超过20%，着力打牢数字底座。

据了解，算力网络是通过新型网络技术将云、边、端等分散的算力节点连接起来，动态实时感知算力资源状态，根据业务需求进行统筹分配和调度。

东方证券一份研报指出，以ChatGPT为代表的AI算法的持续突破将极大驱动算力需求。而国家大力发展数据要素，也凸显了数据作为新时代石油的价值。数据量的高速增长、以及对数据价值需求的增长将驱动对算力的进一步需求。

该机构认为，技术的发展催生了丰富的计算场景，不同应用对算力精度、延迟、带宽等提出不同需求，算力正是支撑数字化时代发展的基础与核心。

而从目前来看，国内算力存在着供需失衡、成本较高等问题。为解决这些困难，实现跨地域与跨行业共享、弹性按需调动，算力网络应运而生，成为算力资源健康发展的最优解。在业内看来，算力网络将成为这个数字经济时代、智能时代的标志性基础设施，未来获取算力将像获取水、电一样便捷、价低。